民国初年，军阀洪大帅攻占北平。正逢五庆班携名角儿金啸天要演出《霸王别姬》，不料接连发生流氓滋事，大帅霸场等意外。台上台下，侯班主等各色人物的命运阴差阳错地勾连在一起，上演了一出旧世梨园的荒诞喜剧。